중동 리스크가 흔드는 글로벌 경제 회복
기술 투자 vs 지정학적 충돌, 성장의 갈림길
에너지 가격 급등과 다시 높아진 인플레이션 압력
국가별 성장 격차 확대, 둔화 흐름 뚜렷
한국 경제, 외풍 속 AI·반도체가 돌파구
경제협력개발기구(OECD)는 최근 발표한 ‘경제전망 중간보고서(2026년 3월)’에서 중동 지역의 지정학적 충돌이 글로벌 경제 회복 흐름을 시험하는 핵심 변수로 부상했다고 평가했다. 특히 호르무즈 해협을 통한 원유와 액화천연가스(LNG) 수송이 차질을 빚을 경우 국제 에너지 가격 급등과 공급망 충격이 확산될 수 있다고 지적했다. 실제로 에너지 인프라 파괴와 수송 차질은 이미 국제 유가 상승과 변동성 확대를 초래하고 있으며, 이는 기업 비용 증가와 소비자 물가 상승으로 이어져 전 세계 성장 둔화 압력을 높이고 있다.
그럼에도 불구하고 글로벌 경제는 당초 예상보다 견조한 흐름을 보였다. OECD는 그 배경으로 인공지능(AI) 관련 투자 확대, 완화적인 금융 여건, 각국의 재정 지원 정책을 꼽았다. 특히 기술 관련 투자와 생산이 글로벌 성장의 주요 동력으로 작용하면서 2025년 하반기 이후 성장세가 예상보다 강하게 유지됐다. 국제 무역 역시 기술 제품을 중심으로 안정적인 확대 흐름을 이어갔고, 주요 경제권의 제조업과 서비스업도 비교적 양호한 회복세를 보였다. 다만 이러한 긍정적 흐름은 중동 지역 충돌로 상당 부분 상쇄될 위험에 직면해 있다.
OECD 전망에 따르면 세계 경제 성장률은 2025년 3.3%에서 2026년 2.9%, 2027년 3.0%로 점진적 둔화가 예상된다. G20 역시 2025년 3.3%에서 2026년 3.0%, 2027년 3.0%로 성장세가 정체될 전망이다. 주요 국가별로는 미국이 2025년 2.1%에서 2026년 2.0%, 2027년 1.7%로 둔화되고, 유로존은 2025년 1.4%에서 2026년 0.8%로 하락한 뒤 2027년 1.2%로 회복될 것으로 보인다. 중국은 2025년 5.0%에서 2026년 4.4%, 2027년 4.3%로 완만히 둔화되고, 일본은 2025년 1.2%에서 이후 0.9% 수준에 머물 것으로 예상된다. 한국은 2025년 0.9%에서 2026년 1.7%, 2027년 2.1%로 회복 흐름이 예상되지만, 기존 전망 대비 0.4%포인트 하향 조정되며 성장 모멘텀이 약화됐다.
물가 측면에서는 글로벌 인플레이션 압력이 다시 확대되고 있다. G20 헤드라인 물가상승률은 2025년 3.4%에서 2026년 4.0%로 상승한 뒤 2027년 2.7%로 완화될 것으로 전망된다. 미국은 2025년 2.6%에서 2026년 4.2%로 크게 상승한 뒤 2027년 1.6%로 둔화되고, 유로존은 2025년 2.1%에서 2026년 2.6%로 상승한 뒤 점차 안정될 전망이다. 영국과 한국도 각각 상승 압력이 확대되며, 일본은 물가 상승 압력이 일부 완화될 것으로 예상된다. 이는 에너지 가격 상승과 공급 충격의 영향이 반영된 결과로, 2026년 물가 상승률이 일시적으로 확대된 뒤 점진적으로 안정되는 흐름이다.
한편 근원물가(core inflation)는 비교적 안정적인 흐름을 유지할 것으로 보인다. G20 선진국 기준으로 2025년 2.6% 수준에서 2026년에도 유사한 수준을 유지한 뒤 2027년 2.3%로 둔화될 전망이다. 유로존과 미국 역시 완만한 변동에 그칠 것으로 예상되며, 한국도 2025년 1.9%에서 2026년 2.4%로 상승 후 점진적으로 안정될 것으로 보인다. 이는 에너지 가격 변동의 영향을 상대적으로 덜 받는 구조적 물가 흐름이 반영된 결과다.
글로벌 경제는 기술 투자 확대와 지정학적 리스크라는 상반된 요인 사이에서 균형을 이루고 있다. 에너지 가격 상승은 기업 생산비를 높이고 가계 구매력을 약화시켜 소비와 투자의 동반 둔화를 초래할 수 있다. 특히 에너지 수입 의존도가 높은 국가일수록 이러한 영향이 크게 나타날 가능성이 있다.
국가별로 보면 미국은 강한 AI 투자에도 불구하고 소비 둔화 영향으로 성장세가 점진적으로 약화되고, 유로존은 에너지 가격 상승의 직접적인 타격을 받으며 성장률이 크게 하락할 전망이다. 중국 역시 부동산 경기 부진과 에너지 비용 상승 등으로 성장 둔화가 지속될 것으로 보인다.
금융시장에서는 위험 회피 심리 강화로 주식시장 약세, 국채 금리 상승, 달러 강세가 나타나며 변동성이 확대되고 있다. 이는 금융 여건이 점차 긴축적으로 전환되고 있음을 시사하며, 특히 신흥국에서는 통화 약세와 자본 유출 압력이 동시에 나타날 가능성이 크다.
OECD는 중앙은행이 물가 안정과 성장 둔화 사이에서 균형 잡힌 정책 대응을 해야 한다고 강조했다. 에너지 가격 상승이 일시적 요인으로 판단될 경우 통화정책은 이를 용인할 수 있지만, 물가 상승이 구조적으로 확산될 경우 긴축 대응이 필요하다고 설명했다. 재정정책 측면에서는 취약 계층 중심의 선별적 지원과 함께 재정 건전성을 유지하는 정책 설계가 요구된다.
한국 경제는 글로벌 에너지 충격과 금융시장 변화의 영향을 직접적으로 받는 구조다. 에너지 순수입국인 특성상 국제 유가와 LNG 가격 상승은 곧바로 수입 비용 증가로 이어지며, 이는 제조업 생산비 상승과 기업 수익성 악화로 연결된다. 또한 물류비와 운송비 상승을 통해 전반적인 물가 상승 압력을 유발하고, 가계 실질 구매력 약화와 소비 둔화를 초래할 수 있다.
금융 측면에서는 글로벌 금리 상승과 달러 강세로 원화 약세 압력이 확대될 가능성이 있으며, 이는 수입 물가 상승과 외국인 자금 흐름 변동성 확대를 초래할 수 있다. 또한 중동 지역 불안은 글로벌 공급망과 물류에 영향을 미쳐 한국의 주요 수출 산업에도 부정적 영향을 줄 수 있다.
다만 인공지능 투자 확대는 한국 경제에 긍정적인 기회 요인이다. 글로벌 데이터센터 투자와 AI 인프라 확대는 반도체 수요 증가로 이어져 수출 확대를 견인할 수 있다. 다만 이는 글로벌 투자 사이클에 따라 변동성이 존재한다.
정책적으로는 물가와 성장 간 균형이 핵심 과제다. 에너지 가격 상승이 일시적 요인일 경우 이를 용인할 수 있지만, 물가 상승이 확산되면 통화 긴축이 필요할 수 있다. 반대로 경기 둔화가 심화되면 완화 정책에 대한 요구가 커질 수 있다. 재정정책 역시 선별적 지원과 재정 건전성을 동시에 고려해야 한다.
결론적으로 글로벌 경제는 기술 투자라는 성장 동력과 지정학적 리스크라는 하방 압력 사이에서 균형을 이루고 있으며, 향후 흐름은 중동 분쟁의 전개와 공급망 충격의 강도에 크게 좌우될 것이다. 한국 경제 역시 이러한 외부 변수에 크게 영향을 받는 동시에, 반도체와 AI 중심의 기술 경쟁력을 기반으로 새로운 성장 기회를 확보할 수 있는 구조를 갖고 있다.
